Hoe ons DeFi-protokolle kies
Die ses kriteria agter Curve, Pendle, Balancer, Beefy, Aave en StakeDAO — en wat ons uitsluit.
Curve 
Pendle 
Balancer 
Aave Nie-bewaringsprotokolle · Geen kliëntsleutels gehou nie · Seleksie vanaf September 2026
Die kort weergawe
- Ses protokolle dra die toewysing: Curve, Pendle, Balancer, Beefy, Aave en StakeDAO. Almal is nie-bewarend en niemand hou kliëntesleutels nie.
- Dieselfde ses toetse bepaal toelating: tyd in produksie, openbare onafhanklike oudits, orakelontwerp, bestuur en opgradeerbaarheid, likiditeitsdiepte, en dekkinggeskiktheid.
- Seleksie is per poel, nie per handelsmerk nie. Die goedkeuring van 'n protokol keur nie elke mark wat dit bedryf goed nie.
- Hefboom, lusse, blootstelling aan vlugtige bates, ongeouditeerde vurke en enigiets anders as USD of USDC word uitgesluit — wat die plafon op die koers doelbewus verlaag.
- Om aan die kriteria te voldoen maak nie 'n protokol veilig nie. Slimkontrakrisiko bly, en daarom is die dekking wat deur OpenCover gereël word agter die toewysing geleë.
Ons ses seleksiekriteria.
Dieselfde ses toetse word op elke poel toegepas voordat enige korporatiewe fondse dit bereik. Hulle is doelbewus vervelig: nie een van hulle gaan oor die geadverteerde koers nie, want die koers is die uitset van 'n risikobesluit, nie 'n rede om een te neem nie.
Tyd in produksie
'n Protokol word slegs in die toewysing opgeneem nadat sy kernkontrakte in produksie op materiële skaal deur meer as een mark-siklus geloop het. Onlangse ontplooiings, ongeouditeerde vurke en herskrewe kodebasisse is uitgesluit, ongeag die koers wat hulle adverteer.
Openbare onafhanklike oudits
Die kontrakte waarin ons ontplooi moet openbare ouditverslae van onafhanklike firmas hê, en 'n aktiewe foutbeloning. Ons lees die bevindings en hoe dit opgelos is, nie die kenteken op 'n landingsbladsy nie. 'n Oudit wat voor 'n wesenlike herskrywing dateer, word as verval behandel.
Oracle-ontwerp
Hoe die protokol bates prys, bepaal hoe dit misluk. Ons kyk na watter feeds dit afhanklik is van, of 'n prys binne 'n blok gemanipuleer kan word, of daar perke of stroombrekers is, en wat die protokol doen wanneer 'n feed verouderd raak.
Bestuur en opgradeerbaarheid
Wie kan die kontrak verander, onder watter meerderheid, en hoeveel kennisgewing die verandering kry. Tydslotte, multisig-drempels en noodbevoegdhede is deel van die risiko, want 'n protokol wat onmiddellik opgegradeer kan word, kan teen deposante opgegradeer word.
Likiditeitsdiepte en uittreepadvies
'n Posisie is net so goed soos die manier om daaruit te kom. Ons meet elke toewysing teen die diepte van die poel waarin dit lê, sodat die ontbinding daarvan nie van gunstige toestande afhang nie, en sodat die 48-uur onttrekkingsvenster standhou sonder om 'n slegte uitgang te forseer.
Dekkingsgeskiktheid
Die poel moet binne die omvang van die dekking val wat deur OpenCover gereël word. 'n Protokol wat ons nie vir die gelyste gebeure kan dek nie, word nie vir korporatiewe fondse gebruik nie, selfs al word dit andersins hoog aangeslaan.
Wat die ses kriteria nie doen nie
Om dit te slaag maak nie 'n protokol veilig nie. Geouditeerde kontrakte het misluk, bestuur is gevange geneem, en orakels is gemanipuleer op protokolle wat aan elke kriterium op hierdie lys voldoen het. Die toetse vernou die maniere waarop 'n posisie verkeerd kan gaan en hulle lig die grootte van elke toewysing in. Wat hulle nie kan doen nie, is om slimkontrakrisiko te verwyder, en daarom staan die dekking wat deur OpenCover gereël word agter hulle en waarom die dekkingbladsy die oorblywende risiko's stel wat joune bly.
Curve — hoekom, watter poele, watter risiko's.
Curve is 'n outomatiese markmaker wat gebou is vir bates wat bedoel is om teen dieselfde prys verhandel te word. Daardie spesialisering is die rede waarom dit in die toewysing is: 'n stabiel-tot-stabiel poel is die naaste ding in DeFi aan 'n posisie waarvan die beoogde gedrag is om plat te bly en fooie in te samel.
Curve · poele gebruik, en die drie risiko's wat daarmee gepaard gaan
Deposito's verskaf likiditeit aan poele waar USDC verruil word teen 'n ander dollar-genomineerde bate. Die posisie verdien 'n deel van die ruilfooie wat deur handelaars betaal word, plus die aansporings wat aan daardie poel versprei word. Ons gebruik poele waarvan die ander kant ons bereid sou wees om reguit te hou, want dit is presies wat gebeur as die twee bates teen gelykwaarde ophou verhandel.
- Rol in die toewysing: Stablecoin-likiditeitsvoorsiening
- Waar die opbrengs vandaan kom: Ruilfooie en meter-aansporings
- Poele gebruik: Stabiel-tot-stabiel poele met USDC aan een kant
- Bewaring: Nie-bewarend, geen kliëntsleutels word gehou nie
Aard van die risiko — Poelewanbalansrisiko. 'n Stabiele-ruilpoel absorbeer die swakker bate. As 'n stabiele munt wat teen USDC gepaar is sy koppelwaarde verloor, eindig die poel met meer daarvan, en die posisie volg daardie uitkoms. Dit is die risiko wat bepaal watter poele ons gebruik, en dit is hoekom ons bly op poele waarvan ons bereid is om die ander kant te hou.
Aard van die risiko — Kontrakrisiko op poel en meter. Deposito's beteken interaksie met die poelkontrak en, waar aansporings geëis word, ook die meterkontrak. Elk is 'n aparte stuk kode en 'n aparte foutpunt. Kodefoute is die gebeurtenis waarom die OpenCover-beleid gebou is, onderhewig aan die bepalings daarvan.
Aard van die risiko — Aansporingsafhanklikheid. Deel van die opbrengs op 'n aangespoorde poel kom van emissies eerder as ruilfooie. Emissies word deur bestuur bepaal en kan verminder of herlei word, dus is die gerealiseerde koers op 'n poel nie 'n vaste eienskap van daardie poel nie.
Seleksie is per poel, nie per handelsmerk nie. Die feit dat Curve op hierdie bladsy is, beteken nie dat elke Curve-poel gebruik word nie, en die poele in die huidige toewysing is dié wat in jou dashboard gewys word en tydens aanboord gelys word.
Pendle, Balancer, Beefy, Aave en StakeDAO.
Elkeen is in die toewysing vir 'n spesifieke werk, en elkeen bring 'n spesifieke mislukkingsmodus. Beide word hieronder genoem. Twee van hulle — Beefy en StakeDAO — is lae bo-op ander protokolle, wat beteken hul risiko is bykomend eerder as alternatief.
Protokol · rol in die toewysing, en aard van die risiko
Rol in die toewysing. Pendle skei 'n opbrengsdraende posisie in sy hoofsom en sy toekomstige opbrengs, wat dit moontlik maak om 'n bekende koers aan 'n bekende datum te koppel. Daardie vervalstruktuur is wat 'n termynvlak karteer: 'n koers wat vooraf ooreengekom word eerder as 'n wisselende een.
Rol in die toewysing. Balancer bied nog 'n poel-argitektuur vir stablecoin-likiditeit. Die waarde daarvan in die toewysing is nie 'n hoër kopkoers nie, maar kodebasis-diversifikasie: twee lokale wat deur verskillende spanne gebou is, misluk om verskillende redes, wat die punt is van die verdeling van 'n toewysing oor hulle.
Aard van die risiko. Poelvlak-kontrakrisiko, plus die rentekoersverskaffers waarop 'n poel staatmaak wanneer dit 'n opbrengsdraende token hou eerder as 'n gewone stablecoin. Samestelbaarheid voeg gerief by en voeg afhanklikhede by; elke toegedraaide bate in 'n poel is nog een kontrak wat moet optree.
Rol in die toewysing. Beefy-kluise oes en herbelê belonings van 'n onderliggende posisie op 'n skedule, sonder handmatige ingryping. Die wins is operasioneel: minder diskresionêre aksies, minder gemiste saamgestelde siklusse, en 'n laer koste per oes as om dit posisie vir posisie te doen.
Rol in die toewysing. Die verskaffing van USDC aan 'n uitleenmark verdien die rente wat deur oor-kollateraliseerde leners betaal word. Dit is die eenvoudigste instrument in die toewysing en gewoonlik die mees likiede een, wat dit die natuurlike plek maak vir die gedeelte wat die maklikste moet bly om te ontbind.
Rol in die toewysing. StakeDAO bou voort op die stem-escrow-meganika van die Curve-ekosisteem om die koers wat op gauge-posisies verdien word te verbeter en om die eis- en sluitwerk wat daardie posisies vereis te hanteer. Sy rol is doeltreffendheid op 'n blootstelling wat ons reeds hou, nie 'n nuwe blootstelling nie.
Aard van die risiko. Nog 'n kontraklaag bo-op die onderliggende protokol, so beide stelle kode moet hou. Dit erf ook die bestuursdinamika van stem-escrow-stelsels, en die likiditeit van enige vloeibare slot-token wat betrokke is, is 'n werklike beperking op hoe vinnig die posisie ontbind kan word.
Hoekom ses en nie een nie
Om 'n korporatiewe toewysing in 'n enkele protokol te konsentreer, maak die hele balans afhanklik van een kodebasis, een beheerliggaam en een orakelkonfigurasie. Om dit oor platforms te verdeel wat deur verskillende spanne gebou is, beteken dat 'n mislukking in een nie die posisie saamneem nie. Dit beteken ook meer kontrakte in spel, wat die koste van daardie keuse is en een wat ons stel eerder as wegsteek. Hoe ontplooiing stap vir stap werk, word uiteengesit op die hoe dit werk bladsy.
Wat ons uitsluit, en hoekom.
'n Seleksiebeleid word net soveel gedefinieer deur wat dit weier. Dit is die kategorieë wat buite die bestek van korporatiewe fondse val, met die rede waarom elkeen uitgesluit word.
| Uitgesluit | Hoekom |
|---|---|
| Enigiets behalwe USD en USDC as die basisbate | Algoritmiese, opbrengs-draende en dun verhandelde stablecoins word nie as die deposito-bate gebruik nie. Die produk is in USD of USDC gedenomineer en die basisbate is nie waar ons risiko neem nie. |
| Hefboom- en lusstrategieë | Herhalende lenings verhoog die koers deur die kans op likwidasie te verhoog. 'n Tesourie-toewysing moet nie 'n posisie hou wat teen dit deur 'n prysbeweging gesluit kan word nie. |
| Rigtinggewende blootstelling aan vlugtige bates | Geen poele waar die posisie prysblootstelling aan 'n vlugtige bate aanneem nie. As die dollarwaarde van die saldo met 'n tokenprys kan beweeg, is dit nie 'n spaarproduk nie. |
| Nuwe ontplooiings en ongeouditeerde vurke | 'n Fork erf die reputasie van die oorspronklike en niks van sy toetsing nie. Sonder 'n openbare onafhanklike oudit van die ontplooide kode, kwalifiseer dit nie, ongeag die koers. |
| Onmiddellike-opgradering kontrakte en onbeperkte administrateur sleutels | Waar 'n administrateur sleutel kontrakgedrag kan verander sonder tydslot en sonder kennisgewing, het deposante geen venster om te reageer nie. Dit is 'n beheerrisiko wat ons weier eerder as om te prys. |
| Posisies buite die dekking se omvang | As 'n poel nie binne die dekking gebring kan word wat deur OpenCover vir die gelyste gebeure gereël is nie, word dit nie vir korporatiewe fondse gebruik nie. Opbrengs is nie 'n rede om 'n ongedekte posisie te bestuur nie. |
Die gevolg van hierdie lys is 'n laer plafon op die koers as wat 'n strategie sonder dit sou toon. Dit is die beoogde ruil: die koersrooster is wat oorbly na die uitsluitings, nie voor hulle nie.
Hersieningskadens en uittreevoorwaardes.
Seleksie is 'n besluit wat herneem moet word. 'n Poel bly in die toewysing omdat dit steeds kwalifiseer, en dit verlaat wanneer dit ophou kwalifiseer — nie wanneer die verlies reeds gebeur het nie.
- 01
Toetredingshersiening
'n Poel word op die ses kriteria hersien voor enige toewysing. Die eenheid van die besluit is die poel, nie die handelsmerk nie: die goedkeuring van 'n protokol keur nie elke mark waarin dit bedryf word goed nie.
- 02
Deurlopende monitering
Posisies, poelsamestelling en protokoltoestande word deurlopend gemonitor. Kontrakopgraderings, bestuursvoorstelle en orakelveranderings word as gebeurtenisse behandel om te herevalueer, eerder as as geraas.
- 03
Periodieke herbeoordeling
Elke poel in die toewysing word op 'n herhalende skedule teen dieselfde ses kriteria herevalueer, sodat 'n posisie in die toewysing bly omdat dit steeds kwalifiseer, nie omdat dit een keer gekwalifiseer het nie.
Wat 'n uittrede veroorsaak
Wat 'n hersieningsproses nie kan belowe nie
Om 'n poel te verlaat is 'n toewysingsbesluit en verander nie jou vlak nie. Jou eie onttrekkingsvoorwaardes is onveranderd: fondse is binne 48 uur beskikbaar, en om 'n geslote vlak vroeg te verlaat gee kapitaal terug en verbeur opgelope rente.
Verwysde openbare oudits.
Elke protokol in die toewysing publiseer sy eie ouditverslae. Ons verwys na daardie gepubliseerde verslae — ons produseer nie ons eie opsomming daarvan op hierdie bladsy nie, en ons herhaal nie hul gevolgtrekkings as ons s'n nie.
Waar die verslae vandaan kom
Elke protokol publiseer sy eie ouditverslae en foutbeloningsprogram in sy openbare dokumentasie en bewaarplekke. Daardie gepubliseerde verslae is wat ons hersien en waarna ons verwys — ons bestel of herverkoop hulle nie.
Wat ons daarin lees
Die omvang van die oudit en die commit wat dit dek, die erns van bevindings, hoe elkeen opgelos is, en of die ontplooide kode steeds ooreenstem met die geouditeerde kode na latere opgraderings.
Wat ons op versoek verskaf
Tydens aanboord, die lys van die poele in die huidige toewysing met hul kontrakadresse, en skakels na die openbare verslae wat hulle dek, sodat 'n hersieningspan die ketting self kan verifieer.
Wat ons nie hier publiseer nie
Ons herhaal nie ouditgevolgtrekkings nie, publiseer nie firmaname en datums nie, en som nie bevindings op 'n bemarkingsbladsy op nie. 'n Ouditopsomming wat deur die party wat die fondse toewys, geskryf is, is nie bewys nie. Waar 'n verwysing nie gebron is nie, word dit nie gestel nie.
Waar om dit volgende te neem
Hierdie bladsy dek hoe 'n protokol in die toewysing kom en hoe dit uitkom. Die twee bladsye wat 'n finansiële hersiening gewoonlik volgende vra, is die dekkingsterme agter hierdie posisies, en die aanboordvereistes met die kontrakterende entiteit.
Versoek toegang, of vra eers die moeilike vrae.
Maak direk 'n rekening oop. As jou finansiële span die dekkingsterme en die KYB-vereistes voor dit nodig het, is 'n oproep die vinniger roete.